3月外匯市場成交量破22萬億 創近11月最高環比增速 4月成交量是否會受匯率貶值影響?

來源:英為財情

財聯社4月29日訊(記者 徐川) 國家外匯管理局周五發布數據顯示,3月份,中國外匯市場(不含外幣對市場)總計成交22.20萬億元人民幣,雖較2020年同期微降1.01%,但環比上月仍高增38.59%。從季度數據來看,今年前三月中國外匯市場累計成交57.67萬億元人民幣,較上年同期增長6.04%。

從匯率表現來看,3月首個交易日與最后一個交易日的離岸人民幣兌美元匯率收盤價分別為6.3178、6.3513,月內貶值0.53%。

匯率波動與外匯市場成交量有無因果關系?尤其在進入4月中旬后,人民幣匯率步入明顯貶值通道,月內貶值幅度超3%,“急貶”走勢是否將影響本月的外匯市場成交數據引發關注。

興業研究高級匯率分析師張夢對財聯社記者表示,匯率的波動率與外匯市場的成交量之間并無必然聯系,在成交量小、流動性差的情況下,單筆大額結匯與購匯反而會造成匯率的波動率較大,如近期匯率的波動就反映出上述情況,由于結匯盤的觀望,只有購匯方向,因此人民幣匯率貶值較快。

繼昨日跌破6.65關口后,離岸人民幣兌美元匯率今日一度繼續走貶至6.69,但此后開啟回升,接連收復6.65、6.64,并于晚間20時反彈至6.61附近,日內升值幅度約為0.56%。

結售匯變化顯示已對貶值有所預期

一季度外匯收支數據顯示,2022年一季度,售匯率為61.0%,與2021年同期基本持平;結匯率為62.4%,較2021年同期下降3.2個百分點。

德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲分析稱,上述數據顯示出售匯率維持在同期水平,結匯盤則開始觀望。由于企業和居民普遍有“逢高結匯、逢低購匯”的交易行為,結售匯率之間的相對變化指向市場已經預期人民幣匯率或相對美元貶值調整,結售匯率的變化也表明境內居民和企業部門開始調整資產負債行為。

外匯管理局副局長王春英近期表示,3月份在美元指數上升的時候,市場主體選擇在人民幣貶值回調窗口增加結匯量。市場主體這樣的行為,實際上會推動當時結售匯順差上升,支持人民幣匯率相對穩定。在匯率回調貶值的時候來結匯,這樣的行為會支撐市場穩定。

恒生銀行(中國)首席經濟學家王丹認為,4月下旬以來人民幣貶值壓力明顯上升,主要是美元指數走強導致。然而,今年以來美元指數上漲了5.5%,但人民幣兌美元僅貶值了3%,如按照過去幾年美元指數和人民幣之間的關系,人民幣仍有進一步貶值的空間,不過,目前支撐人民幣幣值的有利因素是巨大的貿易盈余,3月貿易順差仍處于歷史最高水平。另外,假如市場形成單邊貶值預期,央行將會采取行動穩定匯率,因此,繼續貶值的空間將小于預期。

人民幣沒有大幅貶值壓力

展望匯率后續走勢,多位市場人士表示,短期內人民幣仍將處于溫和貶值區間,隨著疫情逐步得到控制,我國經濟基本面中長期向好的基礎將會有力支撐人民幣幣值。同時,假如美國經濟由于美聯儲加息陷入衰退,美元指數也較難延續強勁走勢。

王丹認為,央行近期下調了外匯存款準備金率,旨在增加外匯流動性,調節外匯市場供求關系,從而有助于穩定人民幣匯率。美聯儲在5月的加息預期強烈,人民幣屆時貶值壓力或將更大,央行此舉也釋放了要加強人民幣預期管理的信號,避免市場形成單邊貶值預期。

植信投資研究院高級研究員常冉認為,未來人民幣匯率趨勢性大幅貶值的可能性較低。預計人民幣匯率將在6.2-6.8區間內波動,具備較大的彈性空間。在貿易順差保持、資本流出可控、貨幣政策相對克制、貨幣當局對匯率的逆周期管理和調節工具運用等一系列因素的影響下,人民幣仍有一定韌性。雖然人民幣短期內面臨較大的階段性貶值壓力,但長期看有望回歸均衡區間。

招商證券謝亞軒團隊近期指出,人民幣匯率可能在三季度回落至6.7左右;全年來看,美元指數將沖高回落,人民幣匯率將重回升勢,甚至挑戰2005年匯改以來6.04的高位。

標簽: 外匯市場

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